Unitree выходит на рынок: Создатель мирового робота-андроида №1 получил разрешение

Повышение на 4,2 млрд. йен, оценка в 42 млрд. йен, самое быстрое одобрение на рынке STAR — и что это всё означает для глобальной робототехнической промышленности.

6 июля 2026  <р>· <р> 4 мин чтения

2 июля китайский регулятор ценных бумаг одобрил регистрацию заявки Unitree Robotics на проведение IPO на рынке STAR Шанхая. Если всё пойдёт по плану, Unitree станет первая компания по производству человеческих роботов, торгующая акциями на фондовом рынке на китайском рынке A-акций — с ожидаемым списанием к концу июля.

От роботизированных собак до человеческих роботов: 8-летний путь

Unitree была основана в Ханчжоу в 2016 году — в том же году, что и Spot от Boston Dynamics. Первым продуктом стал четырехногий робот, и к тому времени, когда Unitree вошла в гонку по созданию антропоморфных роботов в 2023 году, она уже отправила более 30 000 четвероногих по всему миру. Этот опыт дал ему то, чего большинство стартапов-гуманоидов не имеют: проверенная цепочка поставок и реальный объем производства.

В 2025 и 2026 годах человеческие роботы Unitree появлялись на церемонии весеннего фестиваля CCTV Китая — их смотрели более миллиарда зрителей. За два года она превратилась из незнакомой стартап-компании в известную национальную марку.

• 2016Основан в Ханчжоу; ориентированный на четырехногих роботов
• 2022Доход: 123 млн. йен; чистый убыток
• 2023Доход: 159 млн. йен; чистый убыток; вошёл на рынок антропоморфных роботов
• 2024Доход: 392 млн. юаней; первый прибыльный год — 94,5 млн долл. чистой прибыли
• 2025.06Закрытый раунд финансирования; пост-манийная оценка 12,7 млрд. иен
• 2025Доход: 1,69 млрд. юаней; чистая прибыль 278 млн. юаней; отправлено более 5500 человекообразных единиц
• 2026.03.20Заявка на ИПО принята SSE
• 2026.06.01Комитет одобрил список
• 2026.07.02  Регистрация одобрена CSRC
• Поздний июль 2026Ожидаемая дата выставления на торги

Числа, которые на самом деле важны

Два числа выделяются: 335% рост выручки<р> и <р>60,27% валовая маржа от продажи оборудования. В оборудовании маржи более 60% являются крайне редкими. Unitree не побеждает по цене — он побеждает по определению продукта и эффективности цепочки поставок.

Прибыль Q1 снизилась на 47,7% по сравнению с предыдущим годом — но это связано с ростом расходов на разработку и маркетинг до даты листинга, а не с фундаментальной проблемой.

№1 в мире по доставке гуманоидов

Доля глобального рынка 32,4% в 2025 году. Абсолютное число небольшое — вся отрасль всё ещё в пяти цифрах — но суть в том, что способность к массовому производству подтверждена. В робототехнике человекоподобных роботов это сложнее, чем любой технический демонстрационный пример.

Также примечательно: Unitree исторически была ориентирована на экспорт, но доходы от внутреннего рынка Китая превзошли экспорт в 2025 году. Китайский рынок сам по себе теперь является двигателем роста.

Ключевой узел в экосистеме NVIDIA

Unitree является ключевым партнером в референсной платформе NVIDIA Isaac GR00T — экосистеме фундаментальной модели + симуляции + инструментария, которую NVIDIA разрабатывает для универсальных человеческих роботов. Это означает, что Unitree не просто пользователь этой экосистемы; это со-определятель.

Куда уходят 4,2 млрд долларов

Почему этот IPO важен для Unitree

1. Это устанавливает точку отсчёта оценки. Примерно на 42 млрд юаней с коэффициентом ценность-продажи около 25 раз, дебют Unitree на фондовом рынке даёт ориентир для примерно 150 стартапов в области робототехники в Китае, стремящихся к своим собственным раундам финансирования. Оценки глобальной робототехники будут пересчитываться вокруг этой цифры.

2. Это доказывает, что прибыльность оборудования реальна. Два подряд года чистой прибыли, 60% маржи на оборудование — это опровергает сценарий, что «компании-роботы не могут зарабатывать в ближайшей перспективе».

3. Он открывает путь к выходу. После Unitree, Deep Robotics, Leju Robotics и других компаниям продвигают свои списки. Первая публичная компания сектора ускоряет весь процесс.

4. Сигнал политики однозначный. 104-дневный обзор — самый быстрый в истории STAR Market — и немедленное одобрение КСРЦ. Это и есть то, как «новые качественные производительные силы» выглядят на фондовых рынках. Гуманоидная робототехника была формально повышена до уровня национальной промышленной приоритетности.

ИПО — это просто этап, а не конечная цель. Но когда крупнейший производитель человеческих роботов выходит на биржу — с поддержкой NVIDIA, поставляя больше единиц, чем кто-либо другой, и демонстрируя реальную прибыль — сигнал ясен: индустрия человеческих роботов только что перешла от научного проекта к промышленной отрасли.